本篇評級為★★★，主要圍繞以下內容展開：

1、陸家嘴會議說了什么?有雞血嗎？

2、從會議要點，看人民幣匯率的可能走向

3、期盼落空?會造成下壓力嗎？

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新聞解讀評級說明：五星重磅，四星重要，三星級以下大家選擇聽。

1、陸家嘴會議說了什么?有雞血嗎？

今天很多朋友表示失望，因為期待已久的陸家嘴金融論壇最重要的主題演講，似乎并沒有看到重大刺激，也嗅不到像去年9月24日行情的味道。實際上，我們在最近幾天的直播中已經跟大家聊過，不要對論壇抱太大期待，感覺好像“924行情”又要來了。兩個會議沒辦法比，所處的環境和背景完全不同，會議的任務也不一樣。

我們稍微來解讀一下今天剛開的這個會議，它的要點到底指向什么？

央行、證監會和金融監管總局一把手都出席了會議，會議的量級非常高。所有討論的議題和發言，我們梳理成兩個要點：第一個要點是金融市場對外開放；第二更好地支持科技產業。

我們先說對外開放。這里有一些具體舉措，比如建立數字人民幣國際運營中心、離岸貿易金融試點，以及發行離岸債券等。這些聽起來好像離我們比較遠，但背后的大背景是：當前國際金融體系中，美元占據主導地位。然而，在未來很多年里，這一趨勢可能會被淡化，多極化的主權貨幣將扮演更重要的角色，美元的重要性可能會略微退讓。在這種情況下，人民幣被寄予厚望（特別是在貿易摩擦期間）。所以，在上海召開的這個會議中非常重要的一點是：在未來國際金融體系中，人民幣到底要扮演什么角色？對外開放做更多準備工作。在今天聽到的央行發布的八大措施中，與對外開放聯系非常緊密的五六項內容。

2、從會議要點，看人民幣匯率的可能走向

那么，這與我們日常投資有什么關系呢？一個趨勢：人民幣匯率在未來一段時間內可能會相對穩定，甚至有升值傾向。相應地，美元指數在未來一段時間內可能會有貶值的壓力，往貶值方向走的空間會更大一些。雖然我們知道美元在2025年上半年已經有一部分貶值，但相比于過去兩三年因大量資金流入推高的指數，目前的程度還是弱了一些。背后一個很大的推動因素是美國的高利率在未來一段時間內可能會慢慢降下來，不管是因為美聯儲降息，還是過去幾年堆積在美元資產上的資金，有風險考慮，需要多元化分散，都可能會把美元指數拉下來。而且從美國自身的利益角度考慮，他們現在也希望看到較弱的美元：一方面幫助減輕債務壓力，另一方面促進出口。這是他們希望看到的情況。

綜合以上考慮，個人認為今天的會議給的提示：在匯率以及不同幣種資產的布局上，可能值得稍微等一等，尤其是美元資產。

在今天的陸家嘴會議上，除了前面提到的內容外，還有一個政策方向值得關注，那就是未來對科技產業升級的支持力度只會更大。大家可以看到，無論是央行提到的各種創新型工具，還是證監會提到的科創板成長層，讓許多科技型企業即使在未盈利的情況下也能在資本市場融資，這都表明了政策的支持方向。可想而知，未來對科技板塊的支持，彈藥只會更充足。

當然，很多朋友可能會擔心，如果更多科技型企業進入市場融資，會不會導致企業多而資金少，從而把指數打下去？就像我們剛才提到的，并不是什么企業都能上市，實際上還是一個嚴格把關的過程。這反映出的信號是：對于科技，尤其是關鍵戰略卡脖子產業，未來只會投入更多資金、人力和物力去攻堅。產業鏈中能夠獲得的訂單和資源，只會多不會少。所以，對整個科技板塊來說，這并不是壞消息，而是相對偏暖的信息。

3、期盼落空?會造成下壓力嗎？

以上是我們對陸家嘴金融論壇的正面解讀。當然，很多朋友可能會反過來想：前幾天，很多朋友對陸家嘴金融論壇可能帶來的“打雞血”效應抱有很大期待，但現在似乎沒有兌現，會不會反向給市場造成重壓呢？個人認為，也不用這樣想。有這樣期待的大多是個人投資者，帶著去年9月24日的印象來期盼這次會議，但這并不是市場中大資金的想法。所以今天大家很明顯能看到，市場對這個消息的接受很容易，三大指數微微上漲。大家現在更多是在關注國內的三條邏輯線上有什么新進展，而不是指望一個會議能一錘定音。

這三條邏輯線包括：一是國內宏觀經濟指標目前透露出一些疲軟跡象，需要政策在7月底定調，看是否有局部加力，這可能會給市場帶來一點情緒上的回暖。二是從資金層面來看，上周資金成交量恢復得還不錯，但本周略有下滑。像今天，成交量掉到了1.2萬億以下，只有1.19萬億，這還是帶來了一點壓力。這也說明市場上需要再排除一些干擾因素。這些干擾因素既包括今晚美聯儲將有新的議息決議，市場關注其是否會降息，或者2025年能否看到降息，這些會議可能會透露重要信息，市場也在等待這些變數。三是外部擾動，包括剛剛發生的以色列和伊朗的沖突，以及美國和其他國家的貿易談判能否順利進展等。這些外部擾動近期此起彼伏，確實對市場情緒造成了一些干擾。但個人認為，這種干擾歸干擾，直接對國內造成重大打擊的概率還是非常小的。目前國內還是在走自己的邏輯線，整體上還是一個回暖的狀態，等待的就是資金層面上能夠平穩一下情緒，慢慢蓄力。

如果市場重新啟動，方向上可以期待：一是我們之前提到的政策驅動的去產能方向，包括煤炭等。二是提前已經蓄力很長時間的科技板塊。這個板塊在市場成交量不足的情況下會受到天然壓制，但一旦市場成交量起來，可能會站在非常靠前的位置。

以上是我們今天聊到的所有內容。更多內容我們明天再繼續，拜拜。