當(dāng)高合汽車復(fù)產(chǎn)的消息傳出，市場的關(guān)注度立即被其背后的投資方——EV Electra Ltd.吸引，EV Electra那極為復(fù)雜、混亂的造車經(jīng)歷，讓這場收購和重生的大戲變得撲朔迷離。

EV Electra是一家成立于2017年的黎巴嫩電動汽車企業(yè)，但至今還沒有正式賣出過一輛車，無論是其自研的Quds系列還是試圖收購其他老牌車企的某個車型項(xiàng)目，最終都沒能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

EV Electra的創(chuàng)始人兼董事長吉哈德·穆罕默德（Jihad Mohammad）背景同樣十分復(fù)雜，在他的管理和經(jīng)營下，EV Electra的業(yè)務(wù)重心似乎更偏向于發(fā)行虛擬貨幣。而現(xiàn)在，他成了新高合汽車的董事長。

高合汽車本身也對新公司的成立和復(fù)產(chǎn)事宜拒絕表態(tài)，甚至所謂的工廠啟動環(huán)評也幾乎與此次的收購事件無關(guān)。

因此，高合復(fù)產(chǎn)的過程或許根本不是一場白衣騎士拯救落魄公主的戲碼，在明知道這位金主身世復(fù)雜的情況下，高合依然決定與其合作，背后的原因或許復(fù)雜得多。

但無論如何，中國市場都不再需要一個新的高合了。

莫名其妙的收購

高合被收購得非常突然，甚至顯得有些不正常。

就這個事件本身而言，信息曝光的節(jié)奏大致可以分為三個節(jié)點(diǎn)：新公司成立-協(xié)議內(nèi)容曝光-工廠啟動環(huán)評。

5月22日，江蘇高合汽車有限公司成立，法定代表人和董事長為穆罕默德，注冊資本約1.43億美元。這則消息被稱為高合復(fù)活征程的前奏。

新公司由EV Electra和華人運(yùn)通（江蘇）技術(shù)有限公司（原高合汽車母公司）共同持股，比例分別為69.8%和30.2%。也就是說，EV Electra實(shí)現(xiàn)了對新高合公司的絕對控股。

需要注意的是，新高合的1.43億美元的注冊資本均為認(rèn)繳，其中EV Electra認(rèn)繳出資1億美元；華人運(yùn)通（江蘇）技術(shù)有限公司認(rèn)繳出資4326.65萬美元，實(shí)繳最晚要等到今年的12月31日完成。

也就是說，這種出資承諾能否兌現(xiàn)，還有很大的不確定因素，至于如果不實(shí)繳可能會引起違約等法律問題，對于現(xiàn)在的高合和遠(yuǎn)在中東的EV Electra來說，根本不是問題。

新高合公司成立的第二天，財(cái)聯(lián)社相關(guān)報(bào)道指出，EV Electra承諾將給高合提供未來三年不低于每年10萬輛或不低于30億美元的海外采購訂單。

但無論是從高合的官方渠道還是EV Electra的官方渠道，都無法獲得這條具體的協(xié)議內(nèi)容，雙方也沒有對這條協(xié)議的傳言進(jìn)行表態(tài)。

至此事件正式發(fā)酵，隨后大量媒體開始報(bào)道悅達(dá)起亞一工廠（為高合代工的工廠，也就是所謂的“高合鹽城工廠”）啟動了環(huán)評，并將其視為高合復(fù)產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性動作。

但到這里，時間線就出現(xiàn)問題了。

根據(jù)鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會官網(wǎng)信息可以看到，5月14日，鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)受理了悅達(dá)起亞一工廠的環(huán)評審批，并進(jìn)行了公示。此時新高合公司還沒有成立。

而根據(jù)環(huán)評報(bào)告公示稿的附件標(biāo)題可以看到，這份報(bào)告遞交于2025年4月21日，而江蘇悅達(dá)起亞汽車有限公司對該工廠做出升級改造決策的時間則更早。

環(huán)境影響報(bào)告書顯示，“悅達(dá)起亞一工廠智能化綠色化技術(shù)升級項(xiàng)目改造”項(xiàng)目已于2024年12月23日取得鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)行政審批局出具的投資項(xiàng)目備案證（備案證號：鹽開行審經(jīng)備〔2024〕367號，項(xiàng)目備案：2412 320971-89-02-695729）。

2024年該項(xiàng)目已經(jīng)取得投資備案證，來源：悅達(dá)起亞一工廠智能化綠色化技術(shù)升級項(xiàng)目改造項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書

同時在報(bào)告書中可以看到，2020年9月，悅達(dá)起亞一工廠取得了排污許可證，有效期為2020年9月28日至2023年9月27日，但排污許可證到期后，由于高合汽車經(jīng)營出現(xiàn)問題，該工廠一直處于停產(chǎn)狀態(tài)。

也就是說，至少在2024年的時候，就有人想從工廠生產(chǎn)的合法合規(guī)層面讓高合復(fù)產(chǎn)，這個舉措和近期高合被中東資本注資沒有任何關(guān)系。

對于被收購方高合，其在整場被收購的商業(yè)活動中沒有任何表態(tài)與發(fā)聲，即使今年4月份穆罕默德開始頻繁地在社交媒體上發(fā)布高合的相關(guān)內(nèi)容，高合官方和曾經(jīng)的高管，也沒有透露任何正與海外資本接觸的消息。

這些因素和現(xiàn)象，都讓高合能否真的復(fù)產(chǎn)復(fù)工，或者說是否真的在朝著復(fù)工復(fù)產(chǎn)而努力，變得疑團(tuán)重重。

EV Electra是誰？

作為此次馳援大戲的主角，EV Electra和其創(chuàng)始人穆罕默德同樣極為復(fù)雜。

作為黎巴嫩的一家公司，EV Electra聲稱自己在加拿大、意大利、德國、土耳其都有相關(guān)的業(yè)務(wù)展開，如果算上高合，EV Electra的業(yè)務(wù)范圍還要再加上中國，已經(jīng)稱得上是一個國際化的新能源車企了。

但作為一家全球車企，成立至今，EV Electra的造車業(yè)務(wù)進(jìn)展很不順利。

作為一家海外的造車新勢力，EV Electra在2021年才正式推出首款車型Quds Rise，這個速度相當(dāng)緩慢，如果和國內(nèi)的小鵬、蔚來等車企相比，后者通常在公司成立后的三年左右就實(shí)現(xiàn)了首款車型的量產(chǎn)。

更重要的是，原計(jì)劃在2021年底至2022年初開始交付的Quds Rise，最終根本沒能量產(chǎn)，而這也是EV Electra對造車的唯一也是最后一次努力。

首款車型研發(fā)受挫的EV Electra很快放棄了Quds Rise的打造，轉(zhuǎn)而開始開發(fā)Quds系列的新車型，2021年至今，EV Electra快速推出了包括Quds Capital ES、Quds Roadster、Quds Nostrum等一系列車型。

EV Electra車型介紹，來源：EV Electra官網(wǎng)

但所有的Quds系列的新車型全部停留在樣車甚至概念圖階段，沒有一款實(shí)現(xiàn)了真正的量產(chǎn)和銷售。

值得一提的是，EV Electra的Quds系列車型幾乎都被設(shè)計(jì)了一個清真寺造型的中網(wǎng)（散熱格柵），這根本不利于其在阿拉伯地區(qū)以外的市場開展業(yè)務(wù)，但EV Electra的創(chuàng)始人穆罕默德完全不在乎這樣一個如此明顯的設(shè)計(jì)問題。

或許是因?yàn)橐揽孔陨淼牧α繉?shí)在無法完成造車，或許是基于地緣政治的考慮，EV Electra開始了收購之路。

2021年11月5日，EV Electra與Detroit Electric（底特律電力集團(tuán)）簽訂了一份投資意向書，EV Electra宣布向底特律電力集團(tuán)投資4.37億歐元（約5億美元），幫助其擴(kuò)大在歐洲和亞洲的業(yè)務(wù)，并在未來五年內(nèi)推出多款電動和氫電混合動力的車型。

當(dāng)然，作為回報(bào)，底特律電力集團(tuán)在汽車領(lǐng)域擁有的約900項(xiàng)技術(shù)專利，將被納入到EV Electra的合作伙伴關(guān)系中。

2021年底，底特律電力集團(tuán)首席執(zhí)行官Albert Lam還對這項(xiàng)投資感到非常欣慰，他說：“我們很自豪能夠獲得新一輪投資，這將推動我們下一階段的增長。”

但這項(xiàng)投資及后續(xù)的企業(yè)合作并沒有如預(yù)想般發(fā)展，兩年以后，這兩家公司就徹底鬧掰了。

2023年12月6日，根據(jù)瑞典廣播電臺的報(bào)道，Albert Lam表示其并沒有拿到穆罕默德所承諾的5億美元的投資，這種行為簡直是欺詐。“別對他能拯救公司抱有太高的期望。他不是救世主。”Albert Lam在接受瑞典廣播電臺采訪時說。

而穆罕默德也表現(xiàn)出了憤怒和委屈，他表示底特律電氣集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)就是個空殼，什么都沒有。2023年12月15日，穆罕默德在社交媒體上發(fā)文，表示自己是個受害者，在經(jīng)過背景調(diào)查后甚至都不會用500美元投資這家公司，更別說5個億了。

但奇怪的是，為什么穆罕默德在投資交易之前沒有對底特律電氣集團(tuán)進(jìn)行足夠的分析？以及什么樣的背景調(diào)查要持續(xù)兩年的時間？這些問題都沒有被公開說明。

這樣的劇情和目前正在大張旗鼓準(zhǔn)備重生的高合，簡直太像了。同樣是高額的資金或訂單承諾，被投企業(yè)同樣擁有著不錯的技術(shù)實(shí)力和專利數(shù)量，而最終能否兌現(xiàn)承諾卻根本不是被投企業(yè)能掌控的。

除了底特律電氣集團(tuán)，穆罕默德還積極和瑞典新電動汽車公司（NEVS）接觸，后者在2021年收購了薩博汽車集團(tuán)的剩余資產(chǎn)，在歐洲有著不錯的知名度。

2023年，穆罕默德宣布EV Electra購買了NEVS的Emily GT和PONS Robotaxi車型項(xiàng)目的所有權(quán)。有消息稱這筆錢就是曾經(jīng)打算投資底特律電氣集團(tuán)的那筆。

但EV Electra的收購也沒能讓其車型研發(fā)和量產(chǎn)業(yè)務(wù)變得順利起來。部分資料顯示，EV Electra并沒有如約妥善購置、建造相關(guān)的工廠，NEVS開始與其就Emily GT項(xiàng)目產(chǎn)生分歧。

2024年9月10日，根據(jù)薩博汽車新聞網(wǎng)的報(bào)道，NEVS發(fā)布聲明終止了這一合作，并表示“他們并不擁有我們項(xiàng)目的任何東西”。

NEVS對Emily GT項(xiàng)目的回應(yīng)，來源：薩博汽車新聞網(wǎng)

令人費(fèi)解的是，穆罕默德卻在當(dāng)年薩博集團(tuán)發(fā)布聲明后，依然在社交平臺公開表示Emily GT即將投入生產(chǎn)，同時暗示該車型可能將于2024年底量產(chǎn)交付，并把發(fā)出負(fù)面信息的人稱為“仇恨者”。

不過直到今天，Emily GT也沒能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和交付。

但有一個信息是清晰且明確的，即EV Electra作為一個車企，在成立至今的八年時間里，沒能賣出去一輛車。相比于造車，EV Electra顯然對加密貨幣的生意更感興趣。

目前EV Electra在其官網(wǎng)推出了生態(tài)代幣EVET，1 EVET=1 USDT，支持加密貨幣和銀行轉(zhuǎn)賬購買。根據(jù)EV Electra在2025年4月發(fā)布的白皮書可以了解到，其計(jì)劃通過代幣募資8.4億美元，并采用雙通證系統(tǒng)，其中EVEN為NFT形式，承諾分配10%凈利潤給持有者。

不僅如此，如果投資者通過代幣來購買EV Electra的電動汽車，還能打八折。

值得注意的是，目前高合品牌形象已被用于EV Electra的代幣營銷頁面，而且高合汽車的車型圖片只出現(xiàn)在了這個頁面上，并沒有出現(xiàn)在EV Electra具體的車型介紹中。

綜合來看，EV Electra的業(yè)務(wù)重心似乎從未放在過造車上，其總是表現(xiàn)得野心勃勃，創(chuàng)始人的表態(tài)和回應(yīng)也非常強(qiáng)硬，但至今其手中的每一個造車項(xiàng)目都不了了之。

中東資本確實(shí)是世界上最有錢的地方資本之一，但這并不意味著任何一家海外車企都是白衣騎士，至少從目前來看，這位穆罕默德和他手中的EV Electra，要比一般的海外資本復(fù)雜得多，也危險(xiǎn)得多。

國內(nèi)再無翻身機(jī)會

即便高合和我們都沒有被騙，高合能依靠海外資本的資金支持完成在國內(nèi)市場的復(fù)活嗎？

答案顯然是不行的，不僅高合不行，目前所有已經(jīng)倒閉、爆雷的新勢力車企，在中國市場都很難有復(fù)活的機(jī)會了。

2025年幾乎成為了破產(chǎn)車企的“復(fù)活元年”。威馬汽車、雷丁汽車等都傳出了復(fù)產(chǎn)復(fù)工的消息，甚至有些車企已經(jīng)規(guī)劃了復(fù)產(chǎn)后的車型計(jì)劃和銷量目標(biāo)。

比如今年2月初，有消息稱，威馬最快將于年內(nèi)實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并同步推進(jìn)品牌換新。同時未來兩年內(nèi)，計(jì)劃每年推出1—2款新車并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，并在2027年實(shí)現(xiàn)銷量突破60萬輛的目標(biāo)。

還有這次的高合，悅達(dá)起亞一工廠的智能化綠色技術(shù)升級改造預(yù)計(jì)將在2025年10月完成。

但設(shè)立了目標(biāo)并不意味著這些已經(jīng)破產(chǎn)的車企就能順利復(fù)產(chǎn)復(fù)工，在規(guī)劃銷量、發(fā)布車型之前，首要問題是化債。

根據(jù)重整裁定書以及相關(guān)的數(shù)據(jù)披露可以看到，截至2024年8月31日，華人運(yùn)通系52家公司的合并口徑賬面負(fù)債總額高達(dá)157.81億元，賬面資產(chǎn)總額僅59.83億元。

在預(yù)重整期間，截至2025年3月25日，債權(quán)人向臨時管理人申報(bào)的債權(quán)金額合計(jì)約228億元，臨時管理人已初步審查確認(rèn)的金額就已經(jīng)超過100億元。

高合的債務(wù)構(gòu)成也比較復(fù)雜，包括供應(yīng)商欠款、用戶保證金、土地廠房抵押等。尤其是供應(yīng)商欠款，雖然目前高合汽車正在通過與供應(yīng)商達(dá)成債務(wù)和解等方式試圖解決債務(wù)問題，但根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這種“引入外資-和解化債-復(fù)產(chǎn)復(fù)工”的邏輯鏈條從來沒有走通過。

例如正在逐步走向破產(chǎn)邊緣的哪吒汽車，其與供應(yīng)商和解化債就失敗了，這還是在哪吒汽車仍有不錯的海外銷量前提下。

所以，高合汽車的化債成效以目前的情況來看，或許無法達(dá)到預(yù)期水平。威馬等其他一系列出現(xiàn)了資金鏈斷裂和大量欠款的新勢力車企，想要復(fù)工復(fù)產(chǎn)，債務(wù)問題都將是最重要，也是最不容易解決的問題。

其次，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一場持續(xù)了近3年的價(jià)格戰(zhàn)，而且還沒有停止的跡象，這場價(jià)格戰(zhàn)最明顯的表征是新能源汽車單價(jià)越來越低、配置越來越高、企業(yè)盈利空間越來越小。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，近幾年中國新能源汽車的均價(jià)正在逐步下降，從2023年的18.4萬元，下降到2024年的17.1萬元，到了2025年4月，這個數(shù)字已經(jīng)來到了16.1萬元。

在價(jià)格下降的同時，中國新能源汽車的配置也越來越高，前有零跑B10在12萬元級別標(biāo)配激光雷達(dá)，后有小鵬MONA M03 Max車型在12萬元級別標(biāo)配雙英偉達(dá)Orin-X芯片，最高算力為508TOPS的輔助駕駛系統(tǒng)。

對于已經(jīng)停產(chǎn)一年多的高合，這樣的市場環(huán)境幾乎讓其車型不再具備任何軟硬件性能上的優(yōu)勢。重新將旗下高定價(jià)的X、Y、Z車型投放市場無異于“自殺”。

不過根據(jù)EV Electra的行事風(fēng)格來看，高合的X、Y、Z車型能不能重新出現(xiàn)在消費(fèi)者眼前，還是一個未知數(shù)。

本文來自微信公眾號：甲子光年 （ID：jazzyear），作者：張麟，編輯：王博